宋姝君：柬埔寨酒店业加速国际化，华住入局是否只是开始？

2026年6月1日，华住集团旗下高端酒店品牌施柏阁（Steigenberger）酒店在金边湄公河畔摩根大厦正式竣工交付。这一源自1930年的德国高端酒店品牌，在历经近百年的全球化发展后，首次进入柬埔寨市场，并成为其布局东南亚的重要支点。

该项目不仅是华住国际化战略的延伸，也标志着国际酒店资本在柬埔寨进入更深层次的布局阶段。柬埔寨正由传统区域旅游目的地，逐步转向国际酒店品牌与资本加速集聚的新兴市场。

需求结构变化与高端市场增长

根据全球领先的房地产咨询与投资管理机构莱坊（Knight Frank）的市场研究报告显示，当前柬埔寨市场结构中，中端及经济型酒店占比43%，高端及中高端占32%，豪华及超高端占26%，整体仍以中端供给为主，但高端化趋势持续增强。未来供给方面，目前已确认在建及规划中的新增酒店客房约3,111间，其中豪华及超高端占比达63%，高端及中高端占17%，中端及经济型占20%，显示新增投资明显向高端市场集中。与此同时，豪华及超高端酒店入住率在2025年1月升至42.0%，较2024年的38.6%有所提升，反映国际游客回流带动需求改善。

中长期层面，随着柬埔寨持续推进以机场为代表的基础设施建设，特别是2025年新启用的德崇国际机场，国际通达性有望进一步提升，从而为酒店需求增长提供持续支撑。

目前正值2026柬埔寨绿色旅游季

尽管2025年柬埔寨国际游客量约为556.97万人次，较2024年有所回落，但行业普遍认为其旅游业正处于结构性优化阶段，高净值客群占比提升，整体消费能力持续增强。

在此背景下，行业评价体系正逐步由“游客规模导向”转向“客源质量导向”，人均消费水平与结构升级成为更核心的观察指标。基于上述趋势，市场普遍预计柬埔寨酒店业至2028年仍将保持约9%的复合增长率。

其中，中国市场表现尤为突出。2025年柬埔寨接待中国游客超120万人次，同比增长约41.5%，成为第二大客源国。同时，柬埔寨计划于今年6月对中国公民试行免签政策，预计将进一步释放入境需求。

华住加速布局柬埔寨市场

在市场加速国际化的背景下，华住集团成为扩张最为积极的国际酒店集团之一，其布局呈现体系化与多品牌协同特征。

2024年12月，华住旗下美仑美奂（MAXX）率先落地金边，开启其在柬埔寨的首个项目，也标志亚太加盟体系的起点。2025年，华住进一步完善品牌矩阵：城际（Intercity）切入中高端商务市场，施柏阁（Steigenberger）进入高端赛道并以湄公河景观强化差异化定位，全季（Ji Hotel）则依托庞大会员体系强化中端客源导入能力。

施柏阁金边酒店房间俯瞰湄公河。这扇落地窗背后，是华住集团将德系高端品牌植入东南亚市场的战略支点

目前，华住已在柬埔寨形成覆盖中端至高端的多层级品牌体系，并通过会员系统与标准化运营能力，实现对商务与休闲客群的双向覆盖。整体来看，其扩张路径已从单点输出，转向体系能力驱动的规模化出海模式。

行业机遇与不确定性并存

总体而言，柬埔寨酒店业正处在国际化提速与结构升级并行的关键阶段。国际品牌持续进入，使金边等核心城市高端供给快速增长，行业品牌化程度明显提升。

但与此同时，不确定性依然存在：国际游客恢复不均衡、区域地缘与安全因素的阶段性扰动，以及供给端扩张带来的短期经营压力。此外，电信诈骗等负面舆情仍对整体旅游形象形成一定影响。若高端供给增长持续快于高净值客源扩张，短期内行业仍可能面临入住率与价格压力，这一现象在多个东南亚新兴旅游市场的品牌化初期均曾出现。

然而，从更长期视角看，柬埔寨的基本面并未发生根本变化：年轻的人口结构、持续完善的基础设施、丰富且不可替代的文化遗产资源，以及政府推动旅游产业升级的明确导向，共同构成其长期向好的增长基础。施柏阁的落地与华住的持续加码，本质上均属于基于同一判断的提前布局——即抢占市场窗口与品牌先发优势，为未来需求增长与价值释放奠定基础。在国际化进程仍处早期阶段的背景下，柬埔寨酒店业的长期增长逻辑依然清晰。

文：宋姝君

责任编辑：妮娜

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