孙·索万纳瑞：柬埔寨对外资会“关门打狗”吗？

对外商“关门打狗”，本质上是一种短视、情绪化、破坏国家信用的做法，也是投资者最担心的一种国家风险：先把资本、技术、人才“请进来”，等企业形成沉没成本后，再以行政手段反复设卡、选择性执法、甚至变相征收与掠夺，最后把信用一次性透支，甚至把一个国家的营商环境和国家信用毁得稀巴烂。

柬埔寨切莫步印度和尼日尔后尘

今天，我们就拿这句话来拷问一下柬埔寨：“你会不会先把投资者请进来，然后再各种吃、拿、卡、给投资者扣各种脏帽子要甚至是明抢”？

我的判断很明确：柬埔寨不应该、也没有必要走“关门打狗”的短视路线。其依据在于以下两点：一是柬埔寨对外资的增长逻辑必须要遵循长期主义原则；二是其制度层面已经把“不可随意动私有资产”的底线写出来，并且要由监察体系把它落到执行层面。

先看反面教材：投资者为何对“关门打狗”格外敏感？

1）2025年3月，尼日尔当局要求3名中国石油领域高管离境，涉及CNPC体系、管道公司以及合资炼厂 SORAZ。随后尼日尔官方对外解释，导火索之一是外派与本地员工薪酬差距、管理岗位本地化不足等问题，并明确把这视为“资源主权与本地利益”的一部分。2025年5月，路透社披露的文件还显示尼日尔要求减少部分中方油企员工，意味着摩擦并非一次性事件。

这类事件的本质不是一句“抢劫”就能概括，而是当政治与资源叙事转向强硬时，行政力量会迅速加码，企业会感到规则边界变得不稳定。

2）2022年4月30日，印度执法部门宣布扣押小米印度约7.25亿美元资金，指称其以“特许权使用费”等名义进行违法汇款。同年10月6日，路透又报道印度法院未给予小米相关救济，冻结 / 扣押争议持续。

这里对投资者伤害最大的不是“监管”，而是监管强度与边界可能在某个时间点突然变得严重混淆和冲突，企业的现金流与运营瞬间被卡住。

我们把焦点拉回柬埔寨：其制度已清楚承诺不能走“关门打狗”的路。柬埔寨2021《投资法》（CDC发布英文译本）在“投资保障与保护”章节里，把几条最关键的确定性写得非常直白：不因外国国籍歧视投资者（土地所有权等宪法限制除外）；国家不采取国有化（no nationalization）影响投资者资产；国家不进行征收/征用或类似征收措施，除非出于公共利益且满足“非歧视、公平公正补偿、依法定程序”；投资者依法享有购买外汇与资金汇回权利（包括利润、股息、特许权使用费、贷款本息、争端裁决款等）。

这几条法令合在一起，就是其制度对“关门打狗”做法的否定：不能随意动投资者资产，不能随意变相征收，资金进出要有法律通道。

监察部是投资环境“确定性”的保险丝

投资者真正怕的，从来不是“有监管”，而是多头执法、选择性执法、程序不清、权力寻租。要把《投资法》的承诺变成现实，需要一个能推动各部门守规矩、按程序办事的体系——这就是柬埔寨监察部的价值。

监察部职责定位包括对政府机构与公共单位进行检查监督、受理并解决民众投诉、推动良政治理与公共行政效率。官方信息也将“inspection work”与“把家里打扫干净 / 强化治理”放在同一条叙事线上。一句话：如果柬埔寨要证明自己不会“关门打狗”，监察体系必须让“执法可预期、程序可追溯、权力可约束”。

柬埔寨监察部国务秘书钱明光

柬埔寨监察部国务秘书钱明光（H.E Prak Phannara）表示：“柬埔寨对于国际投资者的态度和原则是‘开放欢迎’与‘规范治理’，我们已经明确要让国际投资者看到我们的政府不只是在招商引资，更在逐步补齐营商环境治理的短板”。

柬埔寨产业与经济发展研究院特聘产业顾问孙·索万纳瑞（Sovannarith Sun）也曾在一次论坛上公开表示：“柬埔寨正在从简单的‘欢迎投资”向'规范治理’迈进，‘围猎’投资者的行径是拙劣的，这样的事在柬埔寨绝不会发生。在本轮产业转移的浪潮中，柬埔寨争的不应是‘谁的税更低’，而是‘谁的规则更可信’。对外资最具伤害的不是企业运营成本，而是不确定性”。

要把对国际投产者的承诺变成现实，监察体系必须要承担起外交企业的“确定性供给者”：让执法有边界、程序可追溯、投诉有入口、纠纷有路径。

钱明光强调：“柬埔寨欢迎每一位合规的投资者，也愿意用更严格、更规范的监督体系保护投资者的合法权益——我们要的是长期伙伴，不是短期猎物”。

文：孙·索万纳瑞
责任编辑：孙凯杰

作者孙·索万纳瑞，柬埔寨华人产经专家。现任柬埔寨产业与经济发展研究院特聘产业顾问。多年酒店、金融、航空等财团产业顾问，从事出版与产业投资多年，长期研究柬埔寨等新兴市场国家的产业与经济发展趋势。

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