柬埔寨元大证券：从泰返柬劳工至2030年或为GDP贡献80亿美元-柬埔寨产经媒体

据柬埔寨元大证券（Yuanta Securities）最新报告指出，2025年7月边境冲突后，超过75万名柬埔寨劳工从泰国返乡，柬埔寨正面临多年来最严峻的经济冲击之一。这一长期移民潮的逆转导致每年超15亿美元的侨汇收入中断，相当于该国GDP的1-2%，而这笔资金此前一直是农村民生和国民消费的支柱。

已超75万名柬埔寨劳工从泰国返乡

报告强调，这一损失构成严重短期打击，但也为柬埔寨增长模式的结构性转型打开了窗口。研究认为，破局关键在于将归国劳动力转化为富有生产力的国内资产。

从依赖外劳到内生增长

数十年来，柬埔寨的经济增长一直依赖侨汇驱动的消费模式。随着这一资金流的中断，报告强调，归国劳工有望通过直接参与生产和间接拉动本地消费，成为经济增长新动能。若能加入国内工厂、建筑工地和服务业，到2030年这些返乡者每年可创造高达78亿美元的额外产出。考虑到经济乘数效应和进口流失，他们在国内的工资支出还能为经济注入近20亿美元。

元大证券研究模型显示，到2026年，仅吸纳20%的归国劳工，就足以抵消侨汇减少造成的GDP损失。而从2027年40%到2030年100%的逐步融合，更有望推动GDP增速从2027年起回升至7%以上——即疫情前的增长水平。

加速劳动力再融合的政策方案

报告提出多项政策措施，旨在将劳工返乡潮转化为长期增长机遇：

1、重点产业创造就业：扩大服装、建筑和农产品加工行业规模；

2、公共工程计划：启动基础设施项目快速吸纳低技能劳动力；

3、私营部门激励：为雇佣返乡者的企业提供税收减免和工资补贴；

4、中小企业融资：向雇佣至少20%返乡者的企业提供低息贷款；

5、技能认证与培训：认可海外工作经验并建设新型培训中心；

6、需求端支持：推出针对性增值税减免，为失业者延长临时财政补助。

结构性转型的关键节点

报告总结称，劳工返乡不仅是短期挑战，若管理得当，更可能成为自主增长的催化剂，既能降低对外依赖，又能夯实国内生产基础。若实现完全吸纳，到2030年返乡劳动力再融合预计将为GDP贡献近80亿美元。

尽管修复与泰国的关系对区域劳动力流动和贸易仍至关重要，但元大证券研究强调，柬埔寨当前面临难得机遇：将危机转化为韧性更强、基础更广泛的经济增长新基石。