2025年东盟+3经济体预计增长4.2%，柬埔寨以5.7%增速领跑

东盟+3宏观经济研究办公室（AMRO）在其最新季度发布的《东盟+3地区经济展望》（AREO）报告中预测，东盟+3地区（涵盖东盟十国以及中国、日本和韩国）将在2025年实现4.2%的稳健增长。

2025年东盟+3经济体预计增长4.2%

在逆风中持续增长 尽管该地区在内部需求强劲和出口复苏的双重支撑下有望实现良好表现，但贸易紧张局势的升级，尤其是美国对中国商品加征关税的举措，给外部需求带来了显著挑战。在此背景下，柬埔寨的经济表现尤为亮眼，预计增速将达到5.7%，远超东盟4.8%的平均水平，展现出其经济独立增长的潜力。这主要得益于柬埔寨大规模基础设施项目的持续推进及外国投资的稳步增长，而且近年来不断改善的投资环境也为吸引外资、推动经济持续增长提供了重要支撑。 与此同时，东盟+3地区的通货膨胀率已显著回落，恢复到了疫情前的水平。2024年，整体通胀率降至1.7%。尽管面临全球大宗商品价格上涨和不利气候条件等潜在风险，预计2025年的通货膨胀压力将保持在2.1%的温和水平。而柬埔寨的通胀率预计将保持在1.5%的适度区间，这一温和的通胀水平将有助于提振消费者和企业的信心，进一步推动经济发展。 贸易紧张局势给经济前景蒙上阴影 然而，贸易紧张局势仍是地区经济前景中的不确定因素。由于预期的贸易干扰，AMRO对2025年经济增长的预测略低于2024年10月时的4.4%预测值。预计美国将在今年下半年对中国商品加征更高关税，这可能会对“Plus-3”经济体（包括中国、香港、日本和韩国）产生严重影响，这些经济体目前的预计增长率为4.0%。相比之下，东盟经济体（包括柬埔寨）受到的影响预计会较小，该集团2025年的增长率预计为4.8%。 AMRO首席经济学家Hoe Ee Khor表示：“全球科技经济的上行周期支撑了2024年该地区的出口表现，部分抵消了国内消费的疲软。然而，随着贸易紧张局势的加剧，特别是美国加征更高关税的措施，可能会抑制外部需求，从而拖累全球经济的复苏。” 风险与政策挑战 AMRO强调，该地区经济面临多重不确定性。这些不确定性不仅包括美国货币政策可能的转向和贸易紧张局势的升级，还涉及发达经济体持续的通胀压力。美国新政府可能采取的贸易和财政政策，如提高关税和减税，可能加剧通胀风险，并收紧东盟+3经济体的外部金融条件，进而增加经济发展的复杂性。 受此影响，许多地区的中央银行在通胀压力减轻的情况下，已经开始放松货币政策。但美国利率的预期上调可能会扩大美国与地区利率之间的差距，使货币政策管理更加复杂。 Hoe Ee Khor博士强调：“东盟+3的货币政策制定者面临着极大的平衡挑战。虽然国内通胀压力的缓解为政策调整提供了空间，但外部因素，特别是美国利率的上调，可能会对政策的实施造成不小的压力，需要谨慎应对。” 编译：刘颖 责任编辑：潘美琪

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